因经济数据的发布，美联储本周加息基本确定，但市场暂将其视作加息周期内的点状动作，核心在于美国基本面难以支撑重启持续加息周期。1~2 次加息尚在市场可承受区间；当前对加息的交易已行至二阶导阶段，与此同时，海外多国债券收益率创出新高，本质是市场对主权信用风险的讨论升温，该因素后续或反复影响市场定价。另外，中东局势呈现低烈度常态化特征，后续演变取决于各方的博弈与妥协。

  近期国内外去杠杆进程整体顺畅，但市场重新形成统一主线的难度较大，板块快速轮动特征显著，风格再平衡预计延续。近一个月，非科技方向的赚钱效应回归：行业出现基本面变化、盈利预期上修时，股价往往能形成正反馈，该现象在上半年相对少见，短期有望延续。

  从需求侧倾向于寻找具备自身景气度的阿尔法方向，包括出口链、具备韧性的必选消费上游相关材料，如化肥、化纤、农药、天然气等；

  供给侧因素造成上游许多原材料价格创新高，但考虑实体经济耐受能力有限，宜优选链条较长或下游刚需、能够被动接受价格传导的子行业，我们相对看好铜、煤化工、交通运输、小金属等行业的机会。

  此外，保险资金资负新规或在明年缓冲期后逐步落地，保险机构增配红利资产的需求可能提升。目前部分红利资产仍具有较高股息率，具备一定吸引力。不过红利行情的演绎存在不确定性，需观察保险资金配置节奏。

  贵金属：此前一度受到经济预期改善的压制，但随着AI产业加快速度进行发展，海外大型科技公司发行长久期企业债，挤压美国国债空间，市场对财政信用担忧升温，贵金属的定价逻辑边际转好。该逻辑的风险点在于：若AI领域出现技术跃升，或将提振市场风险偏好、压制贵金属表现。但在信号出现前，我们仍着重关注贵金属。

  铜具备供给约束支撑价格的特征，海外铜矿供应收缩，国内再生铜受税务合规等因素扰动，优质废铜供给偏紧，铜价存在上涨潜力；电解铝供给壁垒慢慢的出现争议，叠加行业盈利处于高位，我们更倾向于把握波段机会；小金属板块，市场回归理性，不光看受益于AI需求驱动，也重视业绩匹配能力，着重关注估值合理、明年业绩能够兑现的标的。

  当前海峡有限度恢复运力，各国补库行情驱动油价高位。我们大家都认为炼化的结构性缺失更值得重视。俄罗斯炼能持续受地缘因素扰动，中东炼厂产能修复偏慢；即使油价回落，若海外炼油厂产能未能迅速恢复，国内及东南亚炼油厂仍然相对受益，盈利有望保持高位。因此，对于国内炼化以及下游深加工资产而言，盈利改善具备持续性，并非短期脉冲行情。

  欧洲能源压力或在Q4进一步显现。欧洲能源压力或在Q4进一步显现。当前欧洲天然气库存偏低，若采暖季供应趋紧，气价上行可能传导至工商业端，抬升化工公司制作成本、约束产能，国内天然气贸易及部分化工企业有望获得盈利弹性。

  优先关注需求具备韧性的方向：如化肥、农药、煤化工、化纤等。其次跟踪供给侧政策变化，例如“双碳”政策带来的高耗能行业出清、特种化工品的联合挺价等。短期季节性维度可关注中东、欧洲产能占比较高的品种，冬季产能缺失的概率增加，包括部分维生素、蛋氨酸、聚氨酯等。

  当前煤价接近市场认可的“天花板”，安监趋严带来的供给紧张支撑价格难以下跌，板块后续上涨更受益于红利风格的持续性。

  板块研究壁垒较高，市场关注度低，但股价与业绩均具备较好支撑。细分方向中，从现金流、股息成长性与业绩扩张能力来看，水务、固废标的适合作为红利型底仓。此外，港股公用事业板块中仍有较多高股息、低估值且公司治理优异的公司未被充分定价，我们保持重点关注。

  基金有风险，投资需谨慎。本材料中有关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断。本观点今后有几率发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并依据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承担接受的能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料，有关信息的完整性和准确性不作保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来有几率发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议。

  今天（23日）迎来处暑节气，这是秋天的第二个节气。今年处暑恰逢末伏尾声，明天（24日）正式出伏。“节气入秋、伏热未退”，伏秋交织的养生有哪几个方面要着重关注？一起来了解。处暑未出伏科学平稳过初秋处暑之后，天地阳气收敛，人体作息需顺势调整。

  万里长城是中华民族的精神象征，也是世界文化遗产。其中，明长城是历代长城中顶级规模、建筑水准最高的精华所在。然而，山西省忻州市宁武县境内的明长城，被人为损毁持续了近二十年，损毁程度让人看着触目惊心。这段明长城是被谁破坏的？又为什么能在如此长的时间里无人追究呢？

  女子主动到派出所问“我是否逃犯？” 警方一查：还线月下旬，家住四川自贡荣县新城区的兰某（女，52岁）专程来到河西派出所，诚恳地向值班民警求助。她自称接到一辽宁的电话，对方称她是在逃人员，兰某担心自己被骗，希望民警帮忙核查真伪。面对女子恳切的求助态度，值班民警立即按照工作流程开展信息核查。

  陕西一男子花4.5元买聚能环致妻儿死亡，称被“省一半燃气”吸引，安装后家人都曾出现不适；法院：生产销售方赔偿150万，平台承担连带责任

  吕先生和妻子刘女士育有两个儿子，事发时，大儿子即将结婚，小儿子16岁准备中考。此前，一家人为了孩子上学，在陕西省榆林市一县城租下一套平房。

  广东省人大常委会党组成员覃伟中涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

  结婚前不知道对方比自己大25岁，表面光鲜的10年婚姻藏着控制和暴力。目前，前夫已去世，自己独自抚养三个儿子。

  “船来了！”平陆运河通航在即，沿线小学孩子趴栏杆看货轮，老师：希望孩子种下当船长的梦想

  在广西钦州市灵山县沙坪镇七里小学分校区的教学楼二楼，十多个孩子趴在栏杆上，远眺平陆运河来往的船只，为经过的大型货船欢呼。

  日前，房贷可以贷40年的新政策引发各方关注。银行对于新购房客户已能按照40年贷款期限进行受理。目前，上海部分银行已经开放了存量房贷的延期申请。记者从交通银行上海市分行了解到，目前存量房贷可以办理延期，延期期限不能超过原贷款期限的一半，且原贷款期限与延长期限合计不能超过40年。

  摘要 腰突的痛长在腿上不奇怪：压的是神经，痛在神经管辖的地盘门诊常遇到这一种的病人：进门就说腰一点都不痛，就是从往小腿又麻又痛，查了半天腿也没查出毛病。等我给他开了腰椎的核磁，报告出来写着椎间盘突出，人反而懵了：我腰好好的，怎么病在腰上？这个困惑很普遍，也问到了点上。