因经济数据的发布，美联储本周加息基本确定，但市场暂将其视作加息周期内的点状动作，核心在于美国基本面难以支撑重启持续加息周期。1~2 次加息尚在市场可承受区间；当前对加息的交易已行至二阶导阶段，与此同时，海外多国债券收益率创出新高，本质是市场对主权信用风险的讨论升温，该因素后续或反复影响市场定价。另外，中东局势呈现低烈度常态化特征，后续演变取决于各方的博弈与妥协。

  近期国内外去杠杆进程整体顺畅，但市场重新形成统一主线的难度较大，板块快速轮动特征显著，风格再平衡预计延续。近一个月，非科技方向的赚钱效应回归：行业出现基本面变化、盈利预期上修时，股价往往能形成正反馈，该现象在上半年相对少见，短期有望延续。

  从需求侧倾向于寻找具备自身景气度的阿尔法方向，包括出口链、具备韧性的必选消费上游相关材料，如化肥、化纤、农药、天然气等；

  供给侧因素造成上游许多原材料价格创新高，但考虑实体经济耐受能力有限，宜优选链条较长或下游刚需、能够被动接受价格传导的子行业，我们相对看好铜、煤化工、交通运输、小金属等行业的机会。

  此外，保险资金资负新规或在明年缓冲期后逐步落地，保险机构增配红利资产的需求可能提升。目前部分红利资产仍具有较高股息率，具备一定吸引力。不过红利行情的演绎存在不确定性，需观察保险资金配置节奏。

  贵金属：此前一度受到经济预期改善的压制，但随着AI产业快速发展，海外大型科技企业发行长久期企业债，挤压美国国债空间，市场对于财政信用担忧升温，贵金属的定价逻辑边际转好。该逻辑的风险点在于：若AI领域出现技术跃升，或将提振市场风险偏好、压制贵金属表现。但在信号出现前，我们仍重点关注贵金属。

  铜具备供给约束支撑价格的特征，海外铜矿供应收缩，国内再生铜受税务合规等因素扰动，优质废铜供给偏紧，铜价存在上涨潜力；电解铝供给壁垒开始出现争议，叠加行业盈利处于高位，我们更倾向于把握波段机会；小金属板块，市场回归理性，不光看受益于AI需求驱动，也重视业绩匹配能力，重点关注估值合理、明年业绩能够兑现的标的。

  当前海峡有限度恢复运力，各国补库行情驱动油价高位。我们认为炼化的结构性缺失更值得重视。俄罗斯炼能持续受地缘因素扰动，中东炼厂产能修复偏慢；即使油价回落，若海外炼油厂产能未能快速恢复，国内及东南亚炼油厂仍然相对受益，盈利有望维持高位。因此，对于国内炼化以及下游深加工资产而言，盈利改善具备持续性，并非短期脉冲行情。

  欧洲能源压力或在Q4进一步显现。欧洲能源压力或在Q4进一步显现。当前欧洲天然气库存偏低，若采暖季供应趋紧，气价上行可能传导至工商业端，抬升化工企业生产成本、约束产能，国内天然气贸易及部分化工企业有望获得盈利弹性。

  优先关注需求具备韧性的方向：如化肥、农药、煤化工、化纤等。其次跟踪供给侧政策变化，例如“双碳”政策带来的高耗能行业出清、特种化工品的联合挺价等。短期季节性维度可关注中东、欧洲产能占比较高的品种，冬季产能缺失的概率增加，包括部分维生素、蛋氨酸、聚氨酯等。

  当前煤价接近市场认可的“天花板”，安监趋严带来的供给紧张支撑价格难以下跌，板块后续上涨更受益于红利风格的持续性。

  板块研究壁垒较高，市场关注度低，但股价与业绩均具备较好支撑。细分方向中，从现金流、股息成长性与业绩扩张能力来看，水务、固废标的适合作为红利型底仓。此外，港股公用事业板块中仍有较多高股息、低估值且公司治理优异的公司未被充分定价，我们保持重点关注。

  基金有风险，投资需谨慎。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断。本观点今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料，相关信息的完整性和准确性不作保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议。

  今天（23日）迎来处暑节气，这是秋天的第二个节气。今年处暑恰逢末伏尾声，明天（24日）正式出伏。“节气入秋、伏热未退”，伏秋交织的养生有哪些方面要重点关注？一起来了解。处暑未出伏科学平稳过初秋处暑之后，天地阳气收敛，人体作息需顺势调整。

  近日，四川大学发布2026‑2027学年本科生学费减免通知，其中有一条规定:有吸烟等消费型不良嗜好者，将取消学费减免资格。

  齐鲁网·闪电新闻9月21日讯 近日，由“海洋十年”国际合作中心、青岛生态环境监控中心指导，AI安全品牌悟空安全与海洋卫士OCEANWE共同发起，“海洋十年”科普公益联盟支持的“悟空净盘，守一湾海蓝”水下垃圾打捞公益活动正式开展。

  男子高空作业从30楼下到2楼，发现绳子被2楼老人剪断；当事人：老人说不知有人在高空作业，想把绳子当晾衣绳用

  据媒体报道，9月17日，广东佛山一位刘先生正在高空作业，当他从30楼下到2楼时，发现绳子被剪断，一团绳子留在2楼平台上。刘先生表示，经过调查发现，绳子是一名近80岁的老人剪断的，对方称不知道有人在高空作业，准备当作晾衣绳用。

  9月20日晚，重庆市公安局两江新区分局发布警情通报：近日，网传“嘉陵江大桥上出现滑翔伞”经查，9月19日11时20分许，违法行为人伊某（男，37岁）、马某（男，23岁）未经审批，擅自使用滑翔伞，从两江新区一居民小区楼顶起飞，降落至相国寺码头人行步道，期间未造成人员受伤及财产损失。

  9月19日，第三届青岛里院喜剧节欢乐启幕。9月20日，众多明星里院喜聚，演员常远谈学相声对演戏的影响：很有帮助，但逗人笑这事很难。

  中国数学家邓煜、王虹获得菲尔兹奖，这是中国籍数学家首次获得这一奖项。“为了留下邓煜，我们就在那一级1000多个孩子里开了一个35人的班级，用最好的师资力量来教育。常规班级一般都不少于50人。”

  据路透社9月18日报道，沙特阿美公司已经正式通知至少两家欧洲炼油企业，今年10月将停止向其交付原油。总之，欧洲买家从10月份开始，是拿不到沙特石油了，哪怕是长期客户。